有位炒股的朋友最近跟我探讨自主品牌车企的股价问题：为何长城汽车、比亚迪的股价跟公司基本面有如此大差异？
长城汽车2015年上半年净利润49.01亿元，同比增长23.96%；比亚迪虽然没有公布半年报，但从它一季度业绩来看，净利润增910.75%达到1.21亿元，还不到长城汽车的十分之一。如此悬殊，相信下半年比亚迪依然无法望长城项背。另外，目前比亚迪的市盈率达到了250倍，长城汽车的市盈率仅12倍，这些指标都表明，长城汽车的表现更加稳健。尤其是当前A股进入上蹿下跳的振荡期，稳健的股票更容易受到投资者的青睐。
但事实却是比亚迪的股票更加活跃。今年以来，比亚迪股票已上涨超过40%，而长城却是下跌超过10%。
这位股民朋友的困惑在于，不知道该投资哪家公司。实际上一家上市公司的投资价值与它过去、现在的表现密切相关，但更重要的因素还在于其未来的潜力。
目前来看，比亚迪是车企中“两条腿走路”(传统汽车和新能源汽车并重)战略实施效果最明显的一家。传统汽车方面，比亚迪2015年上半年在国内销售车辆227399辆，同比增长10%，跑赢了大盘；在优势突出的新能源车方面，今年上半年比亚迪销量达22987辆，同比增长超203%，其中比亚迪5月新能源车销量达4041辆，首次超越日产跻身新能源汽车冠军宝座。
我们必须为比亚迪董事长王传福点赞的是他前瞻性的战略部署，这令得比亚迪汽车在今年焕发出活力。自2003年进入汽车业以来，比亚迪的发展一直是跌宕起伏，但车企坚定地看好新能源汽车的未来，并为之进行持续投入，即使在2010年遭受经销商退网、企业裁员、资金紧张等多重打击，这个战略依然没有更改，最初的坚持终于在近两年开始有了回报。以现在的业绩及其所拥有的技术积累，大家更相信，比亚迪未来的新能源事业会更上一层楼。
而长城汽车也曾尝到了前瞻性布局的胜利果实。这家以皮卡起家的自主品牌，比其他企业更早嗅到了SU V市场的商机，过去几年长城汽车的成功完全靠哈弗H 6、H 5等SU V。
当然，SU V的好日子不可能一直持续下去，今年长城SU V就已经出现危机的端倪。6月主力车型哈弗H 6销量为23458辆，比去年同期减少993辆，这是今年以来H 6销量首次出现滑坡；而哈弗H 8重新上市以来，4-6月累计销售仅为2671辆，月均销量不足900辆，车厂突破品牌天花板的努力依然没有成功。
过去几年长城汽车的业绩虽然快速增长，但车企却没有积极寻找其他蓝海，尤其是在新能源汽车领域奉行跟随战略，希望等市场明显向好时再投入，由于缺乏积累现在已经输在了起跑线上，长城汽车前段时间宣布拟以43.41元/股定增3.87亿股，募资168亿元，全部资金都将用于新能源及智能汽车的研发项目。但方案公布之后，股价却不断下跌，显然，投资者对缺乏积累的长城新能源项目缺乏信心。
长城汽车目前遇到的困惑及比亚迪汽车获得的市场机会都说明一个道理：敬畏市场、提前布局，对企业实现可持续发展战略有着至关重要的意义。遗憾的是，在逆境中企业为了生存，更加愿意进行这一类的探索与投入；可如果发展顺风顺水，大家反而忽略了市场风险，最终陷入被动甚至挨打局面。
